Let's talk a little bit about what it means to own shares

株を所有することが何を意味するのかについて、少しお話しましょう

or stock in a company.

または企業の株式を保有することについてです

And I think we all have a general sense, but what I

なんとなくのイメージは誰にでもあると思いますが

want to do in this video is make it a little bit more

この動画ではそれをもう少し具体的にして

tangible, to really understand exactly what

実際に何を意味するのかを

you're buying when you buy a share of stock.

株を買うときに正確に何を買っているのか理解していきましょう

So the general sense, and this is exactly what it

一般的なイメージ、そしてこれはまさに実態でもあるのですが

really is, is when you buy stock or you buy shares,

株や株式を買うということは

you're essentially becoming a partial or part-owner of

基本的にはその会社の一部の所有者になる

the company.

ということです

Part-owner of company.

企業の一部オーナーになります

And just to contrast this with bonds, because they're often

ここで債券と対比しておきましょう。よく同じような言い回しで

kind of used in the same phrasing, oh, I'm going to go

使われるからです。『株や債券を買いに行く』とか

buy some stocks for bonds, or I deal with stocks and bonds.

『株と債券を扱っている』といった具合に

You become part-lender to the company.

債券の場合は、企業への部分的な貸し手になります

Part-lender to the company.

企業への部分的な貸し手です

So for example, if you buy a, well I'll just say, a face

例えば、額面

value bond of, let's say it's $1,000, and there's 1,000

1000ドルの債券を買うとして、それを1000人が

people who do that, each of you all are lending $1,000 to

買ったとすると、それぞれが1000ドルを

the company, and since there's 1,000 of you, you're

会社に貸していることになり、1000人分なので

lending $1,000,000 to the company.

合計100万ドルを会社に貸していることになります

And I'm not going to go into detail on that, because

これについては詳しく触れませんが

the focus of this is going to be stock.

今回の主役は株の方です

But it's good to keep in mind that they're

ただ、この二つが

very different things.

まったく違うものだと覚えておくといいでしょう

Here you're owning the company, here you're

株は会社を所有すること、債券は

lending the company.

会社にお金を貸すことです

So just to make this a little bit more tangible of

では、実際に何を所有しているのかを

exactly what we're owning, let me draw a simple balance

もう少し具体的にするために

sheet for some company X.

架空の会社Xの簡単な貸借対照表を描いてみましょう

So this is company, let me do a new color.

では、企業を...別の色で描きますね

Let's say we're dealing with company X right here.

企業Xを扱っているとしましょう

And let's say if we looked at company X's assets.

企業Xの資産を見てみるとします

And when we talk about assets, it really is the

資産という言葉について言えば

same thing that we mean in the real world or in our

これは日常生活で使う意味と

everyday life when we talk about assets.

まったく同じです

They're things that have value, things that are going

価値があるもの、将来

to give us some type of future benefit.

何らかの利益をもたらしてくれるものです

A house is an asset, because it gives us the future

家は資産です。なぜなら将来

benefit of being able to live in it and protecting us

そこに住めるという利益や、私たちを守ってくれる利益を与えてくれるからです

from cold weather and rain.

寒い天気と雨から。

Cars are assets, because they provide us

車は資産です。なぜなら、それは私たちに

some transportation.

輸送を提供するからです。

Cash is an asset, because it can be exchanged for things we

現金は資産です。なぜなら、それを交換できるからです

need in the future.

将来、私たちが必要とするもの。

So all of these, a loan to someone else is an asset,

つまり、これらすべて、他の誰かへのローンも資産です。

because in the future they will pay us back.

なぜなら、将来彼らは私たちに返済するからです。

A loan to me is a liability, which we'll

私が受けたローンは負債です。それについては

talk about in a second.

次で説明します。

Let's just, in the very abstract sense, say this is

非常に抽象的な意味で、これが

company X's assets.

会社Xの資産だと言いましょう。

And let's say that they're worth $100 million.

それらが1億ドルの価値があるとしましょう。

And I'm not going to go into exactly how this number

この数字がどのように決定されるか、また誰が決定するのか、

is determined or who's determining it or who's saying

誰がこれが1億ドルだと言っているのかについて、

this is $100 million.

詳しくは説明しません。

But let's just say we agree that this is how much their

ただ、これが彼らの土地、特許、著作権、現金、建物など

land and their patents and their copyrights and their

彼らが持つすべてのもの

cash and their buildings and everything else

の価値だということで合意しているとしましょう。

they have is worth.

すべての将来の価値を生み出すもの。

All of the things that will generate future value.

今、会社Xも金銭を借りているとしましょう。

Now, let's say that company X has also borrowed some money.

彼らはおそらく債券を発行することで借りました。詳細は説明しません。

And maybe they borrowed it by issuing bonds, which I will

つまり、彼らは金銭を借りて、

not go into detail on.

集団的に8000万ドルを借りています。

So let's say they borrowed some money, and so they owe

これは銀行からの単純な負債であるか、

some people collectively $80 million.

債券発行を通じたものかもしれません。

This could have been a straight debt from a bank, or

彼らは発行したかもしれません。おそらく100万の

this could have been via a bond issue.

債券を発行して、それぞれが本質的に

They might have issued, maybe they issued a million

80ドルの負債を表しています。

bonds, where each of those essentially

詳しくは説明しませんが、理解できると思います。

represent a debt of $80.

私の意味するところです。貸し手ですね。

I won't go into that too much, but I think you get the idea

しかし、これは負債で、8000万ドルの負債があります。

what I mean part lender.

それが彼らのすべての負債だとしましょう。

But this is debt, $80 million of debt right here.

負債には債務以外の種類もあります。

Let's say that's all of their liabilities.

しかし、簡潔にするために、それが彼らの唯一の

There are other liabilities other than debt.

負債であり、負債が最も大きい傾向にあるとしましょう。

But for simplicity, let's say that's their only

さて、所有者に残されているものは何でしょう？

liability, and that debt tends to be the biggest.

良い考え方は、もしこの会社が売られて

Now, what's left for the owners?

負債が返済されたらどうなるかということです。

And a good way to think about that is what would

それを考える良い方法は

happen if this company were sold and the debt paid off?

もしこの会社が売却され、負債を返済したらどうなるか、というものです

So if the company were sold, and these assets really are

もし会社が売却され、これらの資産が本当に

able to be sold for $100 million, you'd get $100

1億ドルで売却できるとしたら、あなたは1億ドルを得ます

million, you'd have to pay the debt holders, you'd have

そしてあなたは債権者に返済する必要があり

to pay off the debt first.

まず債務を返済しなければなりません

So you'd have 100 minus 80, you'd have $20 million left

つまり1億マイナス8,000万、2,000万ドルが残ります

for the owners.

それがオーナーのものになります

I'll do that in this other green color.

これを別の緑色で描きます

So you'd have $20 million left.

つまり2,000万ドルが残ります

And this is called the equity, or the owner's equity.

これをエクイティ、またはオーナーズエクイティと呼びます

And this is completely the same idea as when people talk

これは人々が話す場合と全く同じ考え方です

about having equity in a house.

住宅のエクイティを持つことについてです

If I have a $300,000 house, and I still have $200,000

もし私が30万ドルの家を持っていて、まだ20万ドルの

left on the mortgage, then I have $100,000 in equity.

住宅ローンが残っているなら、私は10万ドルのエクイティを持っています

So it's completely analogous.

つまり完全に同じ仕組みです

And so you can see very simply that assets, and I'll

ですから、資産は非常に簡単に分かります。ここで

write this down, you're getting a little bit of an

これを書き出しますが、あなたは少し

introduction to accounting right here, but assets are

会計学の入門を学んでいるわけですが、資産は常に

going to always be equal to liabilities plus equity.

負債とエクイティの合計に等しくなります

Because essentially, or you can view it this way if you

本質的には、または両辺から負債を引くと

subtract liabilities from both sides, assets minus

資産マイナス

liabilities is equal to equity.

負債はエクイティに等しいと見ることができます

This might be a little bit more intuitive.

これはもう少し直感的かもしれません

What we have left over is always what we own minus what

私たちに残っているものは常に私たちが持っているものマイナス私たちが借りている

we owe, that is what the owners have.

ものであり、それがオーナーが持つものです

Now, when we say that I'm part owner of our company,

さて、私たちが私が会社のパートオーナーだと言うとき

that means that I have a piece of this pie right here.

それは私がここのこのパイの一部を持っているという意味です

This is what I am a part owner of, the equity.

これが私がパートオーナーであるもの、つまりエクイティです

So for example, if there are 2 million shares, so company X,

たとえば、200万株があるとします。会社Xがあり

let's say they have 2 million shares, and let's say that the

200万株があると言いましょう。そしてそのエクイティが本当に

equity is really worth $20 million, how much is each

2,000万ドルの価値があるとしたら、各株は

share worth if we believe all of these numbers?

これらすべての数字を信じるなら、どのくらいの価値があるでしょうか？

Well, we have $20 million of equity divided by 2 million

つまり、2,000万ドルのエクイティを200万

shares, which gets us $10 of equity per share.

株で割ると、1株あたり10ドルのエクイティになります

So if we believe all of these numbers, and we know that

ですから、これらすべての数字を信じ、会社Xが

company X has 2 million shares, then we would say

200万株を持っていることを知っているなら、私たちは

that each share is worth $10.

各株は10ドルの価値があると言うでしょう

And if we like these numbers, and if someone is willing to

そしてこれらの数字が気に入っていて、誰かがそれを

sell us a share for less than that, we would buy it.

それより安い価格で売ってくれるなら、私たちはそれを買います

If someone was willing to pay more than that, maybe we

もし誰かがそれより多く支払う気があるなら、多分私たちは

would sell it.

それを売るでしょう

Just to make all of this a little bit more tangible, let's

これをもっと具体的にするために

look at an actual example of a company to show you that I'm

実際の企業例を見てみましょう。そこで私が

not making all of this stuff up.

でっちあげているのではないことを示します

I got this off of your traditional financial sources.

これは一般的な財務情報源から取得しました

This is actually from the filings of this unnamed

これは実際には、この匿名企業の

company, and you'll get extra bonus points if you

開示資料からのものです。この企業が何かを

figure out what this company is.

当てられたらボーナスポイントをあげましょう

And this is their actual stock trading activity.

そしてこれが彼らの実際の株取引の記録です

And I just want to draw the same diagram that I drew up

ここで描いたのと同じ図を

here on this company so you can kind of see that this

この企業について描いて、これが

actually happens in the real world.

実際に起きていることを示したいのです

So first, let's draw their assets.

では、まず彼らの資産を描きましょう

Let's say this is company X, and let's say these are its

これを企業Xとしましょう。そしてこれが彼らの

assets right there.

資産だとします

Let's go to its balance sheet.

貸借対照表を見てみましょう

This is actually what they reported.

これが実際に彼らが報告した内容です

This is June 30, so we want to take the more recent date.

これは6月30日なので、より最近の日付を見たいですね

They're just trying to compare to what they had before.

彼らは以前の数字と比較しようとしているだけです

And let's look at these.

では、これらを見てみましょう

This is some time ago, but it doesn't matter.

これはしばらく前のものですが、問題ありません

We're learning.

学んでいるんですから

This is we're not trying to decide whether we want to

これは今、この企業に投資したいかどうかを

invest in this right now.

判断しようとしているわけではありません

This is a very old financial statement, but let's just look

これは古い財務諸表ですが、彼らが何を言っているのか

at what they're saying.

見てみましょう

So they have our total assets here, $30 million.

彼らの総資産は3,000万ドルです

I'll just do it in round numbers.

概数で表示します

$30 million right there.

3,000万ドルですね

So $30 million.

つまり3,000万ドル

You might be curious about, hey, what's all this current

「流動資産とは何?」と疑問に思うかもしれません

asset business?

資産のビジネス?

Those are things that are either cash or that can be

それは現金であるか、または1年以内に

turned into cash within the next year.

現金に変えることができるものです

So for example, accounts receivable.

例えば、売掛金

That's money that other maybe vendors owe them, that

これは他のベンダーなどが彼らに借りているお金で

they're going to pay very soon.

すぐに払ってくれるものです

Inventories.

在庫

These are things that they have maybe in the warehouse

これは彼らが倉庫に持っているもので

that they can sell and turn into cash very quickly.

売却して素早く現金に変えられるものです

Other current assets.

その他流動資産

Maybe that stock or some other type of investment that

もしかしたらその株式か、何らかの投資商品かもしれません。

they could sell and turn into cash.

それらを売却して現金に換える可能性があります。

So they have $18 million of current assets.

つまり、彼らは1,800万ドルの流動資産を持っています。

That's things that they can turn into cash very easily

これらは非常に簡単に現金に換えることができるもの

and very quickly, definitely within the next year.

そして非常に迅速に、間違いなく1年以内に。

Then you have some property, plant, and equipment.

その次は有形固定資産があります。

This is kind of that land and buildings and machinery that

これはいわば、土地、建物、機械などの

I talked about.

私が話した資産です。

And then who knows what these other assets are.

そして、これらの他の資産が何であるか誰が知るでしょう。

Maybe those are trademarks or patents or who knows

商標や特許かもしれませんし、何かは

what they are.

分かりません。

But all in all, they have $30 million of assets.

しかしとにかく、彼らは3,000万ドルの資産を持っています。

Now let's go to the liabilities.

では次に負債を見てみましょう。

So they have some current liabilities, $16 million.

つまり、流動負債が1,600万ドルあります。

Current liabilities, just so you know, those are

流動負債というのは、念のため申し上げると、

liabilities.

負債のことです。

These are things that they have to pay in cash within

これらは1年以内に現金で支払わなければならないもの

the next year.

です。

It could be debt.

借金かもしれません。

It could be payables.

買掛金かもしれません。

They have to pay some other vendors.

他のベンダーに支払う必要があるかもしれません。

Who knows what it is.

何であるか分かりません。

But you can kind of view it as debt on some level.

しかし、ある程度は負債と見なすことができます。

Maybe debt that you have to pay in the next year.

来年支払う必要のある負債かもしれません。

Then they have a long-term debt of $5.5 million.

次に、長期債務が550万ドルあります。

If you add these two up, you get pretty close to

これら2つを合計すると、おおよそ

about $22 million.

2,200万ドルになります。

So just for simplicity, I'll put it over here as $22 million.

ですから、簡潔にするために、ここでは2,200万ドルとしておきます。

So this company has $22 million in liabilities.

つまり、この企業は2,200万ドルの負債を持っています。

These are their assets, just to get all the labeling right.

これらが彼らの資産です。ラベルをすべて正しくするために。

So what's left for equity?

では、株主資本にはいくら残っているでしょう？

On this simple diagram, we have $8 million left for equity.

この単純な図では、株主資本に800万ドルが残っています。

And actually, they did the calculation here for us.

そして実は、彼らは私たちのためにここで計算してくれました。

The exact number is $8.39 or $8.4 million in equity.

正確な数字は株主資本が839万ドル、つまり約840万ドルです。

But this is a nice round number for us to show it.

しかし、これは示すのに適切なキリのよい数字です。

So this is real-world stuff that we're dealing with.

つまり、これは私たちが扱っている現実の話です。

And if you wanted to know if you believe these numbers, if

そして、これらの数字を信じるかどうかを知りたい場合、

you believe that this company's assets really are

この企業の資産が本当に

worth $30 million, what should you pay for it?

3,000万ドルの価値があると信じるなら、いくら払うべきでしょう？

Well, then you're going to divide by the

そこで、あなたは次の値で割ることになります。

total number of shares.

総株式数。

And you'll see this in some financial statements.

これは財務諸表でも見かけます。

And I won't go into the details of the difference

そして、その違いの詳細には触れませんが、

between basic and diluted.

基本株と希薄化株の間でね。

But the numbers are very, very close, so we don't have

でも数字はほぼほぼ同じなので、

to worry about it too much.

それほど心配する必要はありません。

But let's just say that this company has 2.78 million shares.

ということで、この企業は278万株を発行しているとしましょう。

So if the book value is 8.396, I wrote 8 here, how

では、簿価が8.396、ここでは8と書きましたが、

much should each of these shares?

各株はいくらであるべきでしょうか？

How much should each of these, and when I say book

各株がいくらであるべきか。簿価というのは、

value, I mean these are their books.

彼らの帳簿に記載されている値のことです。

According to their books, the equity is worth 8.4 million.

彼らの帳簿によれば、株主資本は840万ドルの価値があります。

So if we really believe that the equity is worth 8.4

では、本当に株主資本が840万ドルの価値があると信じるなら、

million, how much should each share be worth?

各株はいくらの価値があるべきでしょうか？

Well, we'll just have to divide 8.4 million.

それでは、840万を割ればいいんです。

This is actually an 8.4.

これは実際には8.4です。

I wrote 8 there for simplicity.

簡略化のため8と書きました。

Divided by the number of shares, 2.78 million.

株式数278万株で割ります。

So that's a million, and that's a million.

つまり、ここは百万、ここも百万ですね。

And I'll get a calculator out for this one right here.

この計算のために電卓を出しましょう。

So let's see, we are doing 8.4 million divided by 2.78

では、840万を278で割ります。

million shares.

万株で。

So if we believe these numbers, if we believe the

では、これらの数字が正しいと信じるなら、

books, the book value of the shares is about $3.02 per share.

帳簿が正しいなら、株の簿価は1株あたり約3.02ドルです。

So this is $3.02 per share, book value per share.

つまり、1株あたり3.02ドルが簿価です。

That's what we should be willing to pay for this, or

これが私たちが払うべき価格、あるいは

what we think a fair price per share of this company is,

この企業の1株あたり適正価格だと考えます。

if we think these assets are really worth $30 million.

これらの資産が本当に3000万ドルの価値があると考えるなら。

Now, what are people actually paying for these shares?

では、実際に人々はこれらの株にいくら払っているのでしょうか？

Well, we look at this information right here, and

ここの情報を見ると、

we see that the last trade here was for $2.58.

最後の取引は2.58ドルだったことがわかります。

So people are paying a discount to the number we

ですから、人々は私たちが計算した数字より

just calculated.

安い価格を払っています。

So the only reason why people are paying less than that, or

では、なぜ人々はそれより少ない価格を払うのか、あるいは

someone's willing to sell for less than $3, is that

誰かが3ドル以下で売却するのは、

someone out there, especially the person selling, thinks

売り手が特に、この企業の資産は

that this company really, the assets of this company

本当は3000万ドルの価値はないと

really aren't worth $30 million.

考えているからです。

He or she thinks that the assets of this company are

彼らは、この企業の資産は

worth less than $30 million, and maybe they

3000万ドル以下の価値があり、おそらく

think that the company's prospects aren't as good,

会社の見通しがあまり良くないと思う

their product isn't good, the sales are going to go down.

製品が良くない、売上が下がるだろう

Who knows?

誰に分かるでしょう？

Maybe the person buying it, maybe they think it is worth

購入者は、それが価値があると思うかもしれない

$3 a share, and that's why they're willing to pay $2.58

1株3ドルの価値があると思うから、2.58ドルを支払う気になる

for it, because they think it's going to go up.

上がると思っているからだ

And just so that we get some of the other details that

それでは、ここに表示されている他の詳細を見てみましょう

we see here, this bid right here, this is what someone

このビッドは、誰かが明示的に支払うと言った金額です

has explicitly said that they're willing

1株に対して喜んで支払おうとしている金額

to pay for a share.

それが買値です

The ask is what someone has explicitly said they're willing

アスク（売値）は、誰かが明示的に1株を売ると言った金額です

to sell a share for.

それが売値です

This 52-week range is the range of prices that the

この52週間レンジは、過去1年間に株式が取引された価格の範囲です

shares have sold.

株式が売却された

So in the past year, these shares sold for as low as $1.20,

つまり、過去1年間、これらの株式は最低1.20ドルで売却されました

and that was actually a great deal, because then they

それは実は素晴らしい取引でした。なぜなら、その後

went up even now, or they're selling at $2.58.

さらに上がった、または現在2.58ドルで売却されています

The average volume right here, this is the number of

この平均出来高は、1日あたりに売却される株式数です

shares sold per day, exchanged per day.

1日あたりに取引される株式数です

The market cap right here, you've probably heard that

時価総額は、おそらく前に聞いたことがあるでしょう。それは本質的に市場の見解です

word before, that's essentially the market's sense

先ほどの言葉、つまりそれは基本的に市場の見方であり

of what this number really is.

この数字が本当は何かについての市場の見解です

We're saying that the books of this company are saying

この会社の帳簿によると、この会社は800万ドルの価値があると言っています

this company is worth $8 million, but the market cap

しかし、時価総額は、市場の見解では会社の資本がいくらの価値があるかを言っています

is saying what the equity of the company is worth in the

会社の株主資本が市場でどれだけの価値があるかを

market's mind.

示しています

And to get that number, they're taking the $2.58 times the

その数字を得るために、2.58ドルに株式数を掛けます

number of shares, times the 2.78 million shares.

278万株を掛けます

If we do that, we're going to get 2.58 times 2.78 is

そうすると、2.58かける2.78は

equal to exactly, well, it's a little different than what

正確には等しいです。まあ、彼らが持っていたものとはちょっと異なるかもしれません

they had, maybe it's a little round-off ever, but

多少の四捨五入があるかもしれませんが

roughly $7 million in market cap.

時価総額はおよそ700万ドルです

So like I said before, the market is not paying $3, it's

ですから、前に言ったように、市場は3ドルを支払っていません。2.58ドルを支払っています

paying $2.58, and so the market is saying that the

ですから、市場は言っています。この資本部分は700万ドルに近いと

equity, this piece right here is closer to $7 million,

株主資本、このあたりは700万ドルに近く

even though the books are saying that this number right

帳簿によると、この数字は800万ドルを超えていますが

here is above $8 million.

こちらは800万ドルを超えています

Well anyway, hopefully that was a little bit useful and

まあ、それはちょっと役に立ったかもしれません

gives you a little bit of a sense of what it actually

会社の株式を購入することが実際に何を意味するのかについて少し理解できるといいですね

means to buy shares in a company.

会社の株を買うということの意味です