Welcome.

ようこそ。

Well, there's been a lot of news lately about what's going

最近、いろんなニュースが流れていますよね

on with Bear Stearns and Carlisle Capital.

ベア・スターンズやカーライル・キャピタルについて。

And I go to these parties and I start explaining to people,

パーティーに行くと、みんなに説明し始めるんです

because it's very exciting and it's actually very

とても興味深い話だし、実際とても

important to all of our collective futures and the

私たちみんなの未来にとって重要で

whole health of the financial system.

金融システム全体の健全性にも関わることだから。

And I feel like people's eyes start to glaze over.

でも、みんなの目がどんどん虚ろになっていくんですよね。

So with that in mind, I decided to take a little bit

そこで、そのことを踏まえて

of hiatus from the core math and physics videos and

数学や物理の動画を少しお休みして

actually do some accounting and finance videos, because I

会計とファイナンスの動画を作ることにしました

think what's happening in the world right now is

今世界で起きていることが

extremely important.

極めて重要だと思うからです。

And I'm not just going to go straight into what's going into

ただ、いきなり

Carlisle and Thornburg and all of these characters,

カーライルやソーンバーグの話に入るつもりはありません

because I think the newspapers do that, but a lot

そういう話は新聞がやってくれますが

of people don't understand the basic accounting.

多くの人は基本的な会計を理解していません。

What is a write-down?

評価損とは何なのか?

What does it mean when you don't have liquidity?

流動性がないとはどういうことなのか?

In really tangible ways.

本当に実感できる形で説明したいんです。

So I'm going to use the same Khan Academy techniques to

そこで、いつものカーンアカデミー方式で

hopefully explain some of this.

これを説明していこうと思います。

So I'm going to start with just a very basic accounting

まずはとても基本的な会計の概念から始めます

concept of the balance sheet.

貸借対照表の話です。

And you might have a sense of what it is.

なんとなく知っている人もいるかもしれません。

So let's say a scenario.

ではひとつのシナリオを考えてみましょう。

Let's say I want to buy a house.

家を買いたいとします。

Let me draw a house.

家を描いてみますね。

So let's say this is the house I want to buy.

これが買いたい家だとしましょう。

And the owner of this house is asking for a million

この家の持ち主は

dollars for this house.

100万ドルを要求しています。

And I like the house, and I think that's a fair price.

私はこの家が気に入っていて、妥当な価格だと思っています。

Other houses in the neighborhood also went for a

近所の他の家も

million dollars or whatever.

だいたい100万ドルくらいで売れています。

Maybe they went for more, so I think it's

むしろもっと高かったくらいなので

actually a good deal.

実はお買い得だと思っています。

But all I have in my pocket is I have $250,000.

でも私の手持ちは25万ドルしかありません。

So I have $250,000.

つまり25万ドルあるということです。

So what I'm going to do is I'm going to create my balance

そこでまず貸借対照表を作ります

sheet before I do anything, before I go to

何かする前に、家を

try to get the house.

手に入れようとする前にです。

So what is my before-house balance sheet?

では、家を買う前の貸借対照表はどうなるでしょうか?

Well, what are my assets?

まず、資産は何でしょう?

So let's say, I'm going to write down assets.

資産と書いてみます。

Well, before we know what my assets are, let me tell

資産が何かを知る前に

you what an asset is.

資産とは何かを説明させてください。

An asset is something that's going to give you some future

資産とは、将来

economic benefit.

経済的な便益をもたらしてくれるものです。

So for example, cash is an asset.

例えば、現金は資産です。

Why is cash an asset?

なぜ現金が資産なのでしょうか?

Because in the future, you can use that cash to get stuff

将来その現金を使って、人から物を得たり

from people, or make them do things, or buy stuff.

何かをしてもらったり、買い物ができるからです。

You can, a month from now, you can use your cash, and

1か月後にその現金を使って

you can make someone dance for you, or you can buy a

誰かに踊ってもらったり、車を買ったり

car, or you can go on vacation.

旅行に行ったりできます。

So there's all sorts of things you can do.

できることはいろいろあるんです。

I don't know if someone's dancing for you as an actual

誰かに踊ってもらうことが本当に

economic benefit, but you get the idea.

経済的便益かはわかりませんが、言いたいことは伝わりますよね。

So cash could be an asset.

というわけで現金は資産になり得ます。

A house could be an asset, because the economic benefit you

家も資産になり得ます。将来得られる経済的便益は

get in the future is you get to live in it and not

そこに住んで

freeze when it's freezing outside.

外が凍えるような寒さでも凍えずに済むことだからです。

So that's what an asset is.

それが資産というものです。

So what are my assets before I buy the house, or get a loan,

では、家を買う前、ローンを組む前の資産は何でしょうか

or all of the things that are about to happen?

これから起きること全部の前の話です。

Well, I have cash, and I have $250,000 worth of cash.

現金があり、25万ドル分の現金を持っています。

Now, what are my liabilities?

では、負債は何でしょうか?

I'm going to write the liabilities on

負債は

the left-hand side.

左側に書きます。

I think that's the convention, but I forget, but

それが慣例だったと思いますが、忘れてしまいました

it doesn't matter.

まあどちらでもいいです。

What are my liabilities?

負債とは何でしょうか?

Well, a liability is something that's an obligation to

負債とは、誰か他の人に対する義務のようなもので

someone else, kind of an economic

つまり経済的な

obligation to someone else.

他者への義務のことです。

So if I take a loan from someone, I owe them interest,

誰かからローンを借りれば、利息を払う義務があり

or I have to pay them back, the actual value

いつかそのローンの元本を

of the loan one day.

返済しなければなりません。

Say I have an IOU where I promise to dance for someone

例えば、将来誰かのために踊ると約束した

in the future.

借用書があるとします。

That could be a liability.

それも負債になり得ます。

It would be hard to value, but that's something that I

評価するのは難しいですが、それは将来

have to do in the future.

私がやらなければならないことです。

But what are my liabilities here?

では、ここでの私の負債は何でしょうか?

Well, the example I gave, I'm just Sal.

この例で言うと、私はただのサルです。

I have no debt.

借金はありません。

I've paid off my college loans and everything, and I

大学のローンなども全部返済済みで

have $250,000 in cash.

25万ドルの現金を持っています。

So what are my liabilities before I buy the house?

では、家を買う前の負債は何でしょうか?

Well, nothing.

何もありません。

I don't have any liabilities.

負債は一切ないんです。

I don't owe anybody anything, and that, to me, is the

誰にも何も借りがない。それが私にとって

definition of freedom.

自由の定義です。

So I have 0 liabilities.

つまり負債はゼロです。

So what is my equity?

では、私の資本は何でしょうか?

And you've probably heard this word, people borrowing

この言葉は聞いたことがあるかもしれません。

their equity and all of these things.

資本を担保に借り入れる、といった話です。

So I'm going to give you a little equation, actually, just

ちょっと寄り道して

to take a little bit of a tangent, that assets, A for

簡単な等式を紹介します。資産、Aは

assets, is equal to liabilities plus equity.

資産のAですが、負債プラス資本に等しい、というものです。

So in this case, our assets are $250,000.

この場合、資産は25万ドルです。

My liabilities are what?

負債はいくらでしょうか?

I owe nothing to nobody.

私は誰にも何も借りていません。

I don't know if that was correct.

文法が正しいかはわかりませんが。

But anyway, I owe nothing to anyone.

とにかく、誰にも借りはありません。

So my liabilities are 0.

つまり負債はゼロです。

So my equity must be $250,000.

ということは資本は25万ドルのはずです。

My equity is also $250,000.

資本もまた25万ドルです。

So in this case, if I made a balance sheet before I enter

つまりこの場合、取引を始める前に

into any transactions, and let me make it look a little

貸借対照表を作るなら

bit like a balance sheet.

もう少し貸借対照表らしく整えてみます。

My assets are $250,000.

資産は25万ドル。

I have no liabilities.

負債はゼロ。

And then my equity would be $250,000.

そして資本は25万ドルになります。

And if I were to draw this graphically, actually, you

これを図で表すとすると

should probably draw it like this.

こんな感じに描くのがいいでしょう。

I have no liabilities.

負債はゼロ。

So let me draw another little mini balance sheet here.

ここにもう一つ小さな貸借対照表を描いてみます。

Let me draw it as a neat square.

きれいな四角として描きますね。

You probably can't see that square.

その四角、たぶん見えていませんね。

Let me switch colors too.

色も変えてみます。

So I put my assets on the right-hand side, and I'll

資産を右側に書いていきます

have $250,000 of cash.

現金25万ドルです

And on the left-hand side, I have no liabilities, and I

左側には負債はなく

will just say I have equity of $250,000.

資本25万ドルとしておきます

Now, equity might not make a lot of sense to you right

今の時点では資本の意味がよく分からないかもしれません

now, because I'm kind of just saying, well, my equity

なぜなら今は資本が現金と同じと言っているだけだからです

is equal to my cash.

資本イコール現金です

In general, equity is just what you own.

一般に資本とは自分が持っているものです

After all of your assets and liabilities are kind of

資産と負債をすべて精算した後

resolved or they're cleared up, what do you have left over?

手元に何が残るか、ということです

That's equity.

それが資本です

So in this situation, after I pay off all of my debts,

今回のケースでは、借金をすべて返した後

what do I have left over?

何が残るでしょうか

Well, I have no debts, so I have $250,000 in cash left over.

借金はないので、現金25万ドルがそのまま残ります

This will start to make sense when I go to the bank now to

この意味は、これから銀行に行くと分かってきます

get a loan to buy this house.

この家を買うためにローンを組みに行くんです

So this house is a million dollar house, right?

この家は100万ドルの家ですよね

So how much of a loan do I need?

では、いくらのローンが必要でしょうか

Well, I have $250,000 cash, so I'll go to the bank for

現金25万ドルがあるので、銀行に行って

a loan for the remainder for $750,000.

残り75万ドルのローンを組みます

So let me draw the bank.

銀行を描いてみましょう

This is the bank with the big dollar sign.

大きなドル記号のついた銀行です

It's made out of granite to show you

花崗岩でできていることを表現していて

that it can never fail.

絶対に潰れないことを示しています

It's going to be there forever, even if

銀行はずっとそこにあり続けます

they do silly things.

たとえ愚かなことをしても、です

Well, I won't go into all of the silly things that they do,

銀行がやる愚かなことを全部話すことはしませんが

but they do many silly things.

実際、いろいろな愚かなことをやっています

We'll go into that later.

それはまた後で扱います

But the bank is going to give me another $750,000 in

とにかく銀行は私にさらに75万ドルの

cash, and in return, I'm giving them,

現金をくれます。その代わりに私は

essentially, an IOU.

実質的に借用証書を渡すわけです

And I'm going to pay interest, right?

そして利息も払いますよね

So they're going to hold this little security that says

銀行はこんな小さな証書を持つことになります

Sal owes me $750,000 and he has to give me 10%

「サルは私に75万ドルの借りがあり、10%の

interest every year.

利息を毎年払う」というものです

So $75,000 a year or something like that.

つまり年間7万5000ドルくらいですね

And in return, I get $750,000 in cash.

その見返りに私は現金75万ドルを手にします

So what does my balance sheet look like now?

では今、貸借対照表はどうなっているでしょうか

Let me draw it.

描いてみましょう

Let me make sure my balance sheet now looks, let me draw

貸借対照表がきちんと見えるように

it like a square, because I think the visual

四角い形で描いていきます。図で見せた方が

representation is helpful.

分かりやすいと思うので

And then I will split it.

そしてそれを分割します

So what are all my assets now?

では今、資産は全部でいくらでしょうか

I had $250,000, and now I got another $750,000, right?

元々25万ドルあり、さらに75万ドル手に入りました

I got another $750,000 from the bank.

銀行からさらに75万ドル手に入れたんです

So now what are my assets?

では今の資産は何でしょうか

Well, 250 plus 750, I now have cash of $1 million.

25万プラス75万で、現金は100万ドルになります

What are my liabilities?

負債とは何でしょうか?

Well, my liability, that's something that I

負債というのは、誰かに

owe to someone else.

借りているものです

Well, I owe the bank $750,000.

銀行に75万ドルの借りがあります

So liabilities, I'll just say L, L for liabilities

負債は「L」と書くことにします

because I'm running out of space and my wife was

スペースが足りなくなってきていて、妻からも

complaining that I make these things very hard to

こういうのが読みにくいと文句を言われていますが

read, but what can I do?

仕方ないですね

Anyway, so my liabilities, I owe the bank $750,000, so

とにかく負債は、銀行への75万ドルの借りなので

that's a liability.

それが負債です

And then the equity is essentially, I mean, we look at

そして資本は、要はこの式を見れば分かります

this formula, right?

この公式ですね

Assets equal liability plus equity.

資産イコール負債プラス資本です

If this is $1 million, this is $750,000.

これが100万ドルで、これが75万ドルなら

What do I have left over?

残るのはいくらでしょうか

Well, I have $250,000 left over.

25万ドルが残ります

That's my equity.

それが私の資本です

And I think, hopefully, the concept of equity is starting

資本という概念が少しずつ

to make a little more sense.

見えてきたと思います

Now, I could say that I have $1 million, and some

さて、私は100万ドル持っていると言うこともできて

people are like that.

実際そう考える人もいます

They think they're a millionaire when they have $1

資産100万ドルがあれば

million of assets.

自分は百万長者だと思ってしまうんです

Well, they might have $1 million of assets, but they

確かに資産は100万ドルあるかもしれませんが

might owe other people $900,000, so I wouldn't

他人に90万ドルの借りがあるかもしれず、それなら

consider that person a millionaire.

その人を百万長者とは呼べません

They're more of a $100,000-er.

むしろ「十万長者」ですね

But your assets might be $1 million, but you're not nearly

資産は100万ドルあっても、まだ全然

a millionaire because you still owe other people $750,000.

百万長者ではありません。75万ドルの借りがあるからです

What you have left over, that really is your net worth

手元に残るもの、それこそが純資産であり

or what you can have claim to, and that's your equity.

自分が本当に主張できるもの、つまり資本です

Sometimes it's called owner's equity, or if there

これは「オーナーズ・エクイティ」と呼ばれることもあり

was a bunch of people pitching together, it would be

複数人がお金を出し合っている場合は

called shareholder's equity, and maybe I'll do a little

「株主資本」と呼ばれます。これについては

bit more on that in the future.

また今後もう少し詳しく扱います

But hopefully now you can see that the balance sheet's

貸借対照表が少しずつ

starting to seem a little bit useful.

役に立つものに見えてきたと思います

But I have the cash, and I took the loan from the bank,

さて、現金は手にして、銀行からローンも借りましたが

but now I still haven't bought the house yet.

まだ家は買っていません

So what am I going to do?

ではどうするのでしょうか

Well, I'm going to give my cash to the owner, the old

現金を持ち主に渡します。元の

owner of the house, or maybe this Toll brothers, they

家の所有者、あるいはトール・ブラザーズかもしれませんね

just built this McMansion for me.

この立派な家を建ててくれた会社です

So I give them $1 million, and in return, they give me

彼らに100万ドルを渡し、その見返りに

the deed to the house.

家の権利証をもらいます

Or I could just say they give me the house, right?

単に家をもらうと言ってもいいですね

The house is always there, but it's really just the

家自体はずっとそこにあるものですが、実際には

contract and all the legal structure that I get around it

契約や法的な仕組みがあって

and all the property rights and all of that.

所有権などが成り立っています

But that's getting a little too philosophical.

ちょっと哲学的になりすぎましたね

So now, what does my balance sheet look like?

では今、貸借対照表はどうなっているでしょうか

Instead of cash, and I think I'm running out of

現金の代わりに、そしてスペースと時間が

space and time to draw another balance sheet, I don't

足りなくなってきたので新しい貸借対照表は描きませんが

have cash worth of $1 million.

もう100万ドル分の現金はありません

I now have a house worth $1 million, assuming that it

今は100万ドル相当の家を持っています。それが

really is worth it, and that was the correct price.

本当にその価値があり、適正価格だったと仮定しての話です

I didn't overpay, whatever.

払いすぎてはいない、ということにしておきます

I now have my assets, our $1 million house, and I owe the

資産は100万ドルの家で、そして

bank $750,000.

銀行に75万ドルの借りがあります

So what's left over for me is $250,000 of equity.

だから残るのは25万ドルの資本です

I'm about to run out of time, so I'm going to leave

そろそろ時間がなくなってきたので

you from this video.

この動画はここまでにします

And in the next video, I'm going to start explaining what

次の動画では、家の価値が

happens if the value of the house goes up or down, or

上がったり下がったりした場合や

you need cash, and all of these interesting things.

現金が必要になった場合など、興味深い話を説明していきます

And we'll start to learn a little bit more about what's

世の中で何が起きているのか

going on in the world.

もう少し学んでいきましょう

See you soon.

それではまた